云开体育策略提议：多PX空TA价差套利转化操作-开云·kaiyun体育(中国)官方网站-登录入口

（原标题：东吴期货筹备所策略早参｜好意思联储闹翻3月降息预期云开体育，对大量商品影响几何？）

股指：静待阛阓企稳；玄色系板块：过错颠簸；动力化工：隔夜甲醇大幅下降；有色金属：好意思元反弹，铜价承压；农居品：恭候USDA2月供需敷陈的指导

2024

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股指：静待阛阓企稳

螺卷。昨日阛阓连续退换，跌幅超9%的个股超2900家，1368家跌停。受到赎回和调仓的影响，小微盘股流动性出现坍弛。昨日托底资金连续买入ETF，和此前不同的是中证500ETF、创业板ETF、中证1000ETF成交额出现显着放大。合座来看，现时阛阓信心仍然较为穷乏，筹码尚未出清，战略连续加码的必要性较高，静待阛阓企稳。

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玄色系板块：过错颠簸

螺卷。钢价延续过错，阛阓主要如故牵挂节后的需求情况，当今看热卷出口保握一定韧性，但总的钢材需求因为地产和基建的回落会说明一般，且钢价下降经过中钢材利润反而被迫走弱，节后供给的压力也在，合座看上方压力会比拟显着，瞻望盘面颠簸偏弱运行。

铁矿。人人铁矿发运波动不大，到港保管偏高水平，瞻望铁矿保握累库的节拍。当今来看不才游需求欠安的布景下，铁矿颠簸偏弱的形式会连续保管。

双焦。双焦盘面延续过错，当今总体阛阓对节后钢材的需求并不是很乐不雅，且焦煤供应节后还有增多的预期在，瞻望颠簸偏弱的行情会延续。

玻璃。玻璃现货价钱握稳，供给端由于高利润和王人集性出产条目，玻璃供应保管高位，不才游需求因为假期影响而收缩的布景下，春节时间有一定累库压力，且节后需求在中游补库和深加工订单一般的情况下，瞻望也难超期，瞻望盘面颠簸偏弱运行。

纯碱。纯碱供应冉冉收复，节后还有增多的预期在，当今处于纯碱传统供应旺季。需求端，假期影响轻碱需求下降，重碱踏实，但下流补库扫尾后也会减少部分需求。纯碱供需仍宽松，瞻望盘面颠簸偏弱运行。

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有一种说法讲，埃及边防士兵看到以色列装甲车把巴勒斯坦人逼入绝境，着急了就开火救人。这说法获得了一些埃及当地居民的拥护，他们觉得士兵行动是出于人道主义立场。

动力化工：隔夜甲醇大幅下降

原油。隔夜油价总体颠簸，地缘政事病笃以及OPEC+减产为油价托底，不外非OPEC+供应增多以及好意思联储降息预期削弱仍然打压油价，总体而言穷乏标的性驱动，瞻望保管低位颠簸。

沥青。1月第5周行业数据深入真金不怕火厂开工率小幅回落，销量同期高位增多。社库厂库纷纷增多，社库与真金不怕火厂销量相对应，暗意本年冬储成果较好。资本端隔夜油价下降，瞻望本日沥青将受到一定牵涉。

LPG。PDH装配利润小幅配置，但阛阓买兴依然较弱，中东地区季节性锻练张开、好意思国库存下滑，外盘裂解价差的下行空间有限，现时盘面过错更多来自交割层面成分，仓单与资金面博弈恐加大波动，关怀入口资本回逾期PDH利润配置情况，待买盘采集追溯后估值配置契机。

PX。保管盘整走势，前期利空开释完全，原油价钱有所止跌，2月5日 亚洲PX阛阓收盘价1015好意思元/吨CFR中国和992好意思元/吨FOB韩国，较前一往复日握平。策略提议：短期瞻望节前合座呈偏弱窄幅颠簸，节中握空仓过节，中永恒逢低作念多，或作念多PXN利润。

PTA。下流化工品受石脑油资本牵涉，PX偏弱的情况下PTA难有寂寥行情，类似假期左近，下流聚酯开工率快速回落至8成以下，瞻望短期奴婢资本端偏弱整理为主，供需变量未几。策略提议：多PX空TA价差套利转化操作，单边中永恒逢低作念多，奴婢PX寻找低多契机。

MEG。节前乙二醇扰动成分增多，濒临回调，一方面资本端石脑油合座偏弱运行，牵涉下流化工品资本，石脑油裂解价差握续走弱。另一方面，由于本身加工费亏蚀配置情况较好，刺激了国内供应保管高开工，类似终局及聚酯工场也曾全面休假，阛阓对供需恶化走漏担忧，不外节前备货举止撑握口岸发货精致，华东主港库存握续去化。如果后续库存无法变成超季节性累库，那么就会变成更大的利多。策略提议：盘面价钱回调至4500-4600傍边时介入多单安全角落较大，59正套逻辑保管。

PVC。夜盘再度走弱，跌破前低，焦煤盘面回落，资本撑握收缩，建材板块合座走势也偏弱，当今阛阓交易商及终局工场也接续驱动休假，现货成交转为清淡，供需层面变量未几。策略提议：节前偏弱走势，3-5反套大幅走弱至-250，在-250到-300区间可部分止盈减仓。

甲醇。音尘面上，伊朗Bushehr（165万吨/年）甲醇装配正在重启中，当今处于汽锅升温景色，关怀后续装船。不才游节前备货、运脚高涨、MTO装配可能追溯以及入口减量等成分的影响下，甲醇出现了阶段性的偏强反弹。但供应压力偏大和需求季节性下滑的过错基本面模式并未取得根人道扭转，前期显着走强的基差近期也略显疲软、跟进乏力。研讨到限气扫尾后供应和入口量的追溯以及节后煤价淡季的到来，可待看厚情谊充分消化后逢高沽空2405合约。因春节长假时间较长、不笃定成分较多，提议轻仓或空仓过节。

聚烯烃。资本保管强势模式带来聚烯烃利润大幅下移，基本面方面莫得显着驱动、矛盾不隆起，瞻望节前依然保管偏强颠簸模式。从去库模式和下流说明来看，下流并莫得预期的那么弱。主淌若由于国外脉冲式补库以及“红海事件”带来的订单前置，短期有撑握但中永恒而言不具有握续性。研讨到节中握仓风险以及节后有排库压力，倾向于节前PE多单减握为主。关于节后而言，PP的标的依旧是逢高作念空，主要逻辑在于宏不雅预期弱以及季节性高库存需要降价去缓解。但研讨到本年实足价钱的利润偏低以及出口增量，瞻望价钱下降幅度也会受限。咱们更提议颠簸模式中，高空PP、低多PE。因春节长假时间较长、不笃定成分较多，提议轻仓或空仓过节。

棉花。棉花颠簸偏强，然则棉花连续朝上空间有限。一方面，连续朝上濒临套保盘压力；另一方面，需求回暖握续性仍具有较大不笃定性。策略上，节前提议轻仓不雅望。

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有色金属：好意思元反弹，铜价承压

沪铜。好意思元反弹，铜价走弱。宏不雅面，国外降息预期握续降温，好意思元指数握续反弹，施压铜价。基本面，下流多量干涉休假阶段，节中锻练限制大于往年水平，周一库存延续累增，基本面矛盾有限。合座看铜价在基本面矛盾有限的情况下预期层面依然给到了一定压力，放弃上方空间。

沪铝/氧化铝。下流需求有限，铝价偏弱颠簸。氧化铝方面，国产矿不及的问题预期在春节或两会后将冉冉缓解，中期跟着国内矿产能的开释瞻望价钱将走弱，短期跟着供应开释压力的左近价钱上方压力渐渐加大，瞻望颠簸偏弱为主。电解铝方面，下流多量也曾休假，瞻望初端开工将进一步走弱，周一库存保管累增，合座基本面角落走弱，瞻望铝价保管偏弱运行。

镍。镍区间颠簸运行，驱动不显耀。一方面，供应端仍未见显着减产算作，累库仍在握续，上方承压运行。另一方面，镍价估值低位，靠近镍矿资本线，印尼镍矿存在扰动预期，原料端资本撑握强。因此，短期提议不雅望，中永恒仍旧关怀逢高沽空的契机。

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农居品：恭候USDA2月供需敷陈的指导

油脂。左近春节长假，近期油脂走势企稳，波动不大。基本面总体偏空，但穷乏新的变量，需恭候周五凌晨usda2月供需敷陈进一步指导。操作上，提议此前空单逢低了结，能够多棕榈油空豆油套利。

豆粕/菜粕。在豆粕下降至两年内的低点后，奴婢好意思豆迎来时期性反弹，但合座基本面模式还未更变。尽管阿根廷本周高温少雨，但暂时影响不了阿根廷精致的泥土墒情，大部分大豆都处于灌浆结荚期，预期下周会有降雨改善天气。短期，以宽幅颠簸看待。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，类似入口糖源接续到港，阛阓阶段性供应充裕，与此同期，现货阛阓上，最近终局询价增多，合座成交有所回暖。现时处于春节备货预期，内糖抗跌运行，交易商及终局节前备货的需求撑握近期现货成交有所回暖。国外方面，阛阓对泰国和印尼糖产量有所担忧，较同期压榨量较低，瞻望短期内糖价在6400-6500点隔邻颠簸。

生猪。春节备货情谊拉动，备货提前，多地迎来大降温，阛阓干涉春节预期的罢了期，破费对毛猪价钱的撑握显着增强，特别是朔方地区白条销售显着好转，撑握毛猪价钱上行。世界地区均价大幅走强至7.7元/斤隔邻。统计局：2023年全年生猪出栏72662万头云开体育，增长3.8%；年末生猪存栏43422万头，下降4.1%。合座看，短期现货阛阓处于春节前供需两旺景色中，宰杀厂开工率大幅进步，阛阓标猪供应实足，供需博弈下春节前现货价钱或保管颠簸。操作上提议不逆势建仓。